随着人民币国际化进程加快和中国债券市场的开放，熊猫债是指境外机构在中国境内市场发行的以人民币计价的债券，熊猫债市场的发展已有20余年历史，2024年境外发行人在我国发行熊猫债规模达1948亿元，2026年熊猫债发行有望再创新高，点心债——在香港发行的人民币计价债券市场同样发展迅速，在香港发行的离岸人民币债券规模更大，有助于推动熊猫债市场发展，增加全球资本对熊猫债的投融资需求，日益增强的境外主体的人民币融资需求，也将进一步促进熊猫债、点心债市场发展，进一步便利熊猫债发行的制度政策渐次落地，也进一步强化了境外机构对熊猫债市场稳步发展的信心，熊猫债的融资成本优势加上市场规则的持续便利化，有助于推动熊猫债市场进一步扩容。